日出日落部落格

附註：這幾天亞洲貨幣競相貶值，歐元也貶到1歐元兌1.26美元。今天，我的一位朋友問我：金融風暴的源頭是美國，為何美元仍能走強？為此，謹將2008/11/22 給另一好友的此email予以發表。

昨晚電話中談到動盪的時代人們習慣以黃金和美金避險，且在全世界各國都同受「超級大泡沫」的衝擊下，各國貨幣也仍相對保持泡沫破滅前的「水位關係」，是近期美元仍然走強的原因。「動盪」時期如仍完全以「承平」時期的思維來看問題，往往會產生許多「迷思」，而不解金融風暴的源頭是美國，為何美元仍能走強。

以經濟學的觀點「黃金」和「貨幣」都可視為「商品」，在「商品」泡沫破滅後，「黃金」相對於其它包括石油在內的「商品」仍屬「極」強勢；各國「貨幣」因為「水位關係」看似「嘸風嘸搖」(台語)，是美元所起的「指標作用」。在動盪的時代，美國反更能突顯其老大中的老大地位，他的經濟和軍事實力確是世界獨強，這是現實的國際情勢；而歐盟的罩門就在「合」字難寫，且在動盪時期反更難發揮「團結就是力量」的作用。

這波很長很長的「Ｌ型停滯性通縮」時期過後，下一個「承平」時期到來時「黃金」當然會快速回跌；同樣的「美金」亦會回歸其弱勢美元的本質，但重點是這段期間各國要能撐得過「國家信用」不致破產的危機。因此，在存有許多「未知數」的狀況下，「黃金」於動盪時期有其相對的「優勢」。

今早剛好有一則「美元仍為最佳避險標的」的新聞，謹下載供參考。日元之所以走強，除了此文所述之外；我的觀點還是：理論上，愈是最近才迅速竄起的國家，風險反而是愈高的；日本全民剛經歷1990代泡沫經濟洗禮的「歷練」，反會是靭性最強的。基本上，「幣值」乃是「國力」的表徵，日元走強是其「國力」潛能的展現。

   (2008/11/22)