2010大崩壞－－更大的一波蕭條即將來襲，你準備好了嗎？
作者：哈利‧鄧特
編／譯者：陳琇玲
出版社：商周出版
出版日：2009/04/02
ISBN：9789866472305
語言：中文 規格：中文平裝
適讀年齡：全齡適讀 分級：普級
開數：其他 頁數：336
三階段式景氣衰退波動，短期恐難復甦
從2008年到2023年，美國經濟會步入寒冬或淘汰期，所有傳統資產類別或多或少都將走跌，大多數資產配置模型都將一敗塗地。在不景氣時，風險的群聚現象對於這個時期造成最大衝擊，因為在成長榮景期隨著泡沫榮景出現的各種資產泡沫，在這個時期將陸續破滅。因此，商品市場、房地產市場和股市都會在未來幾年內出現重挫，尤其在2010年代前期的跌幅最深。
起初，資金最安全的避險天堂是現金等值物、優質評等債券，以及強勢貨幣；而在2010後半年，即使以往具有避險特性的黃金都將出現重挫，大多數投資類別都出現較大幅度的衰退。
衰退或景氣寒冬時期皆依據三階段的進展：
第一階段，泡沫榮景終於破滅，引發震驚，經濟體制和金融體系都受到重創，尤其是泡沫榮景創造出的龐大債務和極高的槓桿效應，這時候就發生通貨緊縮危機，銀行和企業也紛紛破產。這個階段通常持續三到五年（例如：1930年到1933年、日本在1990年到1992年的情況。這次週期可能發生在2008年到2010年，或2008年到2012年，或是2010年到2012年，或2010年到2014年）。
第二階段，因為政府振興經濟方案發揮效力，以及股市第一次大崩盤時的超賣現象所致，景氣和許多投資類別會出現反彈行情。通常，市場會持續三到五年的熊市反彈行情（例如：美國在1932年到1937年的情況、日本在1992年到1996年的情況。這次週期可能出現在2012年中到2017年中），屆時大多數經濟學家和政治人物將聲稱：不景氣已經結束。
第三階段，進入最後一波的衰退，相較下沒那麼嚴重，此乃因為人口統計趨勢和技術趨勢持續走弱所致，通常持續三到五年（例如：美國在1937年到1942年的情況、日本在1997年到2003年的情況。眼前這個週期可能出現在2017年到2020年，或持續到2022年）。接著，景氣和股市將蓄勢待發，迎接下一波更全面性的人口統計榮景。
傳統資產配置將一敗塗地，你該怎麼辦？
－－如何在通貨緊縮的經濟中獲利？何時應該進場？
個人生命週期將促使你隨著年紀增長，隨著事業進展及子女的年齡，讓你在個人投資和生活上做出不同的決定。不過，眼前八十年一輪的新經濟循環週期對個人投資風險和潛在報酬所造成的影響，似乎比個人生命週期的影響來得大。
財務規劃的最重要做法必須將個人生命週期與經濟週期相結合。況且，在這個景氣寒冬中，對投資、企業、工作和重大成本，都會造成最重大的衝擊；因此，事先並在這個時期的關鍵階段中做出因應改變，就特別重要。
債券，現金之外的首選
我們即將見到在股市、房市和商品市場等不同資產連串泡沫化，這股泡沫潮最後在2009年底到2010年中時落幕。接著由於各投資領域的風險惡化，債券殖利率將出現一連串的高點，從國庫債券到長期公債，乃至於公司債。關鍵週期將可浮現看到買點：
主要或次要買點：2010年底
主要買點：2012下半年
主要或次要買點：2014年底
次要買點：2018年底
主要或次要買點：2019年底到2020年初
主要買點：2022年底
證券與房市
因為人口統計趨勢有利於股市和房市，投資人參考人口結構來重新精挑投資標的與時間。
美股最有利的長期買點可能在2012下半年及2022下半年出現。亞洲股市可能在2010年觸底，投資人可以留意亞洲新興國家，及健保相關類股。
目前商品期貨投資暫時戒急。全面性的商品榮景要2020年代初期才會出現。但在2012年中或2014年底到2017年中，可能有一波漲勢。
房市則較可能在2012年底、最遲在2015年初觸底，之後價格趨勢將穩定上揚。
景氣寒冬如何面對：
資產唯一安全之處就是持有現金，之後是投資評等較優的政府債券和公司債，包括國際債券，這樣才能在利率走跌和通貨緊縮的時代中獲利。
在利率走跌前，具有高收益的長期債券就是投資商機所在，這類商機可能在2010年中到2011年中在各個不同類別浮現，先是長期公債，接著是公司債。
中期投資商機則以亞洲股票和保健類股為主，投資時機會落在2010年底到2012年中。
擁有流動資產和現金流的企業就能以低價購買資產並取得市場占有率。
股票最近期的買點可能會在2012後半年出現，最早出現在2010年底到2011年中。長期的買點可能在2019年底到2020年初，以及2022年底。2014年底應該也是一個中期的關鍵買點。
在2012年中到2017上半年，可能會出現一波相當強勁的反彈行情，亞洲和保健業具備最有利的人口統計趨勢做支撐，所以是安全的投資標的。
富裕國家、新興國家，必須利用新技術、政府獎勵，以及在少數國家已經奏效的組織模式，更認真解決人口老化這項重大挑戰。
2010大崩壞,對未來金融市場走向的預測,是難得的一本好書,我曾經大略的看了一遍,感覺有獨特的見解,對於有在金融市場做操作的人來說,可以當工具書來使出,如果看到環境有相同時可拿出來參考使用,並且對未來金融環境可能的險峻,要心存警惕.謝謝分享.
[版主回覆05/16/2009 18:49:02]<<2010大崩壞>>和<<大恐慌入門>>作者都是由「蒸發的錢」來看問題本質，「蒸發的錢」有一大部分是本來就不存在的「泡沫」，這一部分是一去就不會復回的。而且他們都以歷史為師，來解讀這一次的金融風暴的可能發展。太陽底下無新鮮事，歷史總會不斷地重演。了解歷史，從宏觀的角度看世界，你看到的將不僅僅是三度空間，而是一個四度空間的立體世界圖像。克魯曼這次來台演講談到長期而言復蘇還得等15年，也是由歷史事件切入。
<<2010大崩壞>>就如你所說：有其獨特的見解，對於有在金融市場做操作的人來說，可以當工具書來使出，如果看到環境有相同時可拿出來參考使用，並且對未來金融環境可能的險峻，要心存警惕.。這本書附有很多數據，可作為「實用工具」，將會讓您「如虎添翼」。
你「好康逗相報」的那支股票，才100天就漲了三倍，這幾天還連續鎖漲停。我雖然沒買，但對於您的專業功力真是佩服萬分！阿基！真乃神人也！
阿文您是在說神話,所以才會說出神人這個名詞,我真的不敢當,您對我只知一,二,而未知七,八,在這個市場總是會有賠有賺的,上個月下旬我放空三支股票,結果被軋的吱吱叫,虧了一大筆回補,我在這個市場的操作,比較偏向Trader,而不是Invester,所以每天都會有賺賠,因為我過去經歷過輸掉幾棟樓房的數字,也因此得到憂鬱症,甚至癌症,所以我說您只知其一,不知其二,您只看到好的一面,而没看到我的眼淚往肚子流的一面.
您雖然没買也別感到可惜,因為您没買就不會把時間都放在這方面,可以做其他有意義的事,不要像我這樣被綁住,像個賭徒,一大早出門,一點半以後回來,這其間,心情會有很大的起伏,對身體健康很不好, 想到您那篇文章,要賺取「真實的財富」，不要去追求「虛假的財富」,已經退休了,就該過「清富」的生活方式,好好享清福,共勉之.
[版主回覆05/17/2009 08:58:48]您經歷過慘賠幾棟樓房的數字，同樣也曾賺進幾棟樓房。曾是同寢室的「室友」怎會不知道您的「傳奇」。當然也知道您在這個市場的操作，比較偏向Trader，而不是Investor。您雖沒親口告訴我，但我還是時有「耳聞」。在股票市場或任何領域經歷過大風大浪還能屹立不搖的人，都能稱之為「神人」。像我一位紡織界的朋友在這種大環境下還能經營布料貿易，我見到他就常會對他說：「魏公！真乃神人也！」。
您不僅是「生命的鬥士」，且勇於面對的精神，也是真「英雄本色」。
以前我對於憂鬱症的認知：人是情感的動物，心情自有起伏，因此難免有低落、消沈、沮喪的時候，常期的積壓而形成的疾病。
後來才知道，是我們腦部「下視丘」的「多巴胺」所起的作用：「多巴胺」分泌的時候，會讓人產生幸福的感覺，當「多巴胺」分泌不足時，就會產生憂鬱症；分泌過多時，則會產生躁鬱症。因此只要多攝取蛋白質，像早餐的牛奶和荷包蛋不可缺，及多接觸大自然，多和朋友交流等等，多是非常有助於改善「憂鬱症」的。
您已有足夠的財富，也確實應該過「清富」的生活方式，好好享清福。但也不一定如此，只要您覺得現在的生活方式讓你感到快樂滿足，就對了。老友！這把年紀了，「隨心所欲，不踰矩」跟著感覺走；「自然」就好，不用想那麼多。
2010大崩壞,今天再複習,看了一遍,看到日本!1990年泡沫化以後,雖然政府採取低利率政策,至今還是沉淪,好無起色,日本國老百姓有些已經淪為貧窮大國了,對我們來說真要有所警惕,在投資上應該保守以對,降低手上部位,等待2010年年底有機會時再看看,股市說來,會讓人又愛又恨,讓人感到刺激,也讓人興奮,也會讓人提早拆舊,讓人的身體發生毛病,也會讓人提早去吃仙桃,所以要見好分批收割,免得造成像最近朗朗上口的一句話:人在天堂錢在銀行,在有生之年没有把錢花光而感到遺憾.
[版主回覆05/18/2009 21:19:05]1997香港回歸，恆生指數由一萬六千點急挫五成，直至1998 年八月港府及陸資強力介入，讓港股於2000年初反彈至一萬八千點。香港回歸初始，每年於伊利莎百公園紀念六四事件燭光晚會的人潮仍是人山人海；股市大反彈後，這個紀念活動也隨之走入歷史。這是中國統戰的高招、老招。
台灣的股市如果由這個角度來切入，引進陸資的效應會是不可低估的。且1930年代經濟大蕭條時美國1932和1933年的股票市場的熊市反彈也都是一面鏡子。總而言之，金融風暴後，股市錯綜複雜的情勢，連專家都會跌破眼鏡；有一點是可以確定的，這段期間股市所反應的，並不代表「經濟的櫥窗」。諾貝爾經濟學獎得主克魯曼這次來台演講談到長期而言復蘇還得等15年，應非「信口開河」之言。
咦！
這本書我也看過呢！
阿文的興趣真是廣泛多元，
多方面涉獵呀！
佩服你的學富五車喔！
[版主回覆04/27/2010 00:20:09]我始終覺得這場世紀金融商品、基金、連動債、房地產、大眾物資大泡沫一定得依「大破大立」的自然法則長時間養生調息；現在風平浪靜只是低利率和新的會計準則所粉飾的假象。
台灣的房地產及股票市場雖因10%遺產稅及歐美金融風暴讓資金大量回流而受惠，但一切都還是要回歸到企業獲利衰退、失業率激增及薪資所得下降的基本面。
目前葡萄牙、義大利、希臘、西班牙(4 PIGS)所浮現的問題，其實就是各國所隱藏的問題。